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物流与生资市场回稳,经济或将适度增长

  社会物流与生产资料市场在稳定较快增长的同时,继续呈现增速回落的趋势。本月制造业采购经理指数及对应的新订单指数、生产指数、新出口订单指数、进口指数,以及工业生产、消费及进出口涨幅等均出现不同程度回落走势,反映中国经济正在由快速增长向稳步适度增长转变,市场发展呈现持续回稳的特征。

  市场增势趋稳增速回落

  4月份,社会物流规模、生产资料销售总额及主要生产资料市场需求均保持稳步较快增长,但增速呈继续回落态势。

  一是社会物流需求增速回落。1~4月社会物流总额为46.5万亿元,按可比价格计算,比去年同期增长13.8%,同比增幅回落6.3个百分点,比今年一季度增幅回落0.4个百分点。其中,占九成之多的工业品物流总额42万亿元,增长14.2%,比一季度增幅回落0.2个百分点。社会物流总额增幅回落,一方面受基数影响,去年3、4月随着政策效应的逐步释放,我国物流需求快速回升,月社会物流总额由过去的5万亿~9万亿元,快速升到并超过10万亿元,今年3、4月两个月更是在13万亿元左右,反映出伴随经济总量增长,物流需求规模总体呈扩大之势;另一方面受工业生产增速放缓影响,4月份我国工业增加值同比增长13.4%,同比及环比增速分别下降4.4和1.4个百分点。

  另根据工信部提供的交通运输部门统计数据,4月份全国铁路货物发送量和全路日均装车数继续保持稳步增长和增速持续回落态势。其中,全国铁路货物发送量3.1亿吨,同比增长4.9%,环比下降5.7%。

  二是生产资料销售总额增速回落。4月份全社会实现生产资料销售总额3.9万亿元,按可比价计算,比去年同期增长13.5%,比3月份增速回落1.5个百分点;1~4月累计实现生产资料销售总额14万亿元,同期增长15.2%,同比增速回落9.9个百分点。从各月实现的销售总额看,基本保持较高的发展水平;从增速上看,去年10月后同比增速在回稳中呈现下降趋势。

  三是市场需求增速回落。进入2011年,主要生产资料市场需求总体呈现持续稳步增长和增速回落的发展态势。据对30种主要生产资料按可比口径统计计算,1~4月市场总需求(包括国内市场需求+出口)同比增长11.6%,与去年同期增速相比回落幅度高达14个百分点,比1~3月增速也回落了0.6个百分点。影响其大幅回落的主要原因是对比期基数变化的因素。从月度需求增长情况看,4月份市场总需求同比增长6.7%,但环比则下降0.6%。

  部分基础原材料产品供需形势趋紧

  从市场及企业反映的情况看,烟煤、柴油、汽油、橡胶等部分基础原材料产品,仍存在资源紧缺或采购困难的情况。根据对30种主要生产资料统计计算,1~4月市场总资源(包括生产+进口)同比增长10.6%,同比增速回落16.7个百分点,比1~3月增速回落0.8个百分点。其中,生产量平均增长11.4%、进口增长3.2%,比1~3月增速分别回落0.5和2.9个百分点。

  从品种结构上看,统计的30种主要生产资料中,橡胶原料、焦炭、主要成品油、部分塑料原料以及煤炭等品种,资源趋紧,库存减少。如,汽油1~4月总资源量约为2643万吨,总需求量约为2756万吨,同比分别增长7.7%和4.1%,供需差率为负4.1%;塑料原料总资源量和总需求量分别为2250万吨和2330万吨,同比分别增长4.8%和8.5%,供需差率为负3.4%。

  价格持续攀升

  进入2011年,生产资料价格呈现持续攀升的态势。1~4月各月生产资料市场价格环比分别上涨0.9%、1.9%、0.8%和1.4%、同比分别上涨9.6%、12.4%、11.4%和9.5%;1~4月累计同比上涨10.7%。

  从走势上看,由于输入型通胀压力扩大,国家又相应上调了成品油价格,以及煤炭、焦炭、部分化工原料等资源趋紧,价格上涨明显,使4月份价格涨幅进一步扩大,平均价格已超过2008年7月历史最高水平1.2个百分点。

  二季度重点生产资料价格将呈小幅回调走势

  4月份,PMI指数经过上月短暂回升后,再次延续回落势头,工业生产、进出口总值、市场需求等主要经济数据也出现增幅回落,显示出伴随着我国结构调整,经济增长处在适度回调过程之中,符合国家经济结构调整的方向,总体发展态势良好。在这种宏观经济环境下,二季度市场稳步发展的基本特征将继续增强,重点生产资料市场供需可以保持基本平衡,价格在高位震荡中呈现小幅回调走势。

  一是市场需求持续增长,发展的稳定性继续增强。4月份,PMI指数中生产指数为55.3%,比上月回落0.4个百分点,表现为在55%附近趋稳的迹象,显示出工业生产将保持稳定增长的趋势。从反映产需衔接状况的积压订单、产成品库存指数来看,二者均处在50%附近,说明当前产需衔接较好,社会需求既可以得到有效保障,同时又不至形成过多产品积压。从国家统计局发布的工业产品销售率情况也显示出市场产需衔接趋好的特征。4月份工业品产销率为98.4%,1~4月为97.7%,同比分别提高0.7和0.5个百分点。这种发展态势,有利于提高经济发展的质量和效益,有利于保持市场平稳运行。

  据此预测,二季度社会物流及生产资料销售规模可以维持稳步增长态势,重点生产资料市场供需可维持基本平衡的格局。到上半年,全社会物流总额达到70万亿以上、生产资料销售总额超过21万亿,按可比价格计算,同比增长在14%左右。

  二是价格上涨势头呈现减缓迹象。PMI指数中购进价格指数在3月出现回落之后,4月再度回落2.1个百分点。4月份该指数回落到66.2%,虽然依然较高,但较之前已经明显降低,说明国家稳定物价的一系列调控措施已经发挥作用,上游产品价格上涨的势头已得到初步控制,通胀预期开始越过峰值,呈现逐渐回落趋势。从国际市场主要大宗商品价格走势看,也呈现高位回调走势,尤其是5月份以来,国际原油价格出现明显下调,像WTI原油期货价格已经回调到每桶100美金附近。这一趋势有利于减轻企业发展的外部压力,有助于提高微观经济的效益和活力,显示出通胀压力开始趋缓。

  结合当前价格趋势,考虑到去年同期市场价格变化情况,预计二季度后两个月生产资料价格有可能在高位震荡中呈现一定的小幅回调,月同比价格涨幅在9%左右,上半年累计同比价格涨幅在10%左右。

  当前市场运行需关注三大问题

  从PMI调查及市场运行情况来看,当前需要关注以下几方面问题。

  一是需求增长势头仍需巩固。从PMI调查来看,反映社会需求的新订单指数,每年3、4月都会出现较为明显的回升,但今年3月新订单指数为55.2%,仅比上月回升0.9个百分点,4月份不升反降1.4个百分点。同住房密切相关的行业新订单指数回落尤为明显。如交通运输设备制造业,自去年9月份以来,首次回落到50%以内;木材加工及家具制造业,今年以来一直处在50%以下。从出口来看,新出口订单指数,虽然前四个月一直保持在50%以上,但与同期相比,明显降低,4月份又比上月回落1.2个百分点,显示出今后出口回升势头仍不稳定。从国家统计局最新发布的统计数据来看,4月份消费、出口增幅均出现回落。这些情况说明当前需求增长势头仍需巩固。

  二是微观层面反映成本上升、资金紧张的现象进一步突出。4月份在PMI调查中反映价格上涨和资金紧张的企业比重分别为42%和18.2%,为最近两年的最高值。显示出成本和资金这双重压力已成为企业发展的瓶颈,企业经济效益有继续下滑的风险。

  从价格发展趋势看,虽然上涨势头得到初步遏制,但是从国内外的情况来看,物价上涨的压力仍然较大。主要是来自于国外的输入性通胀压力仍然较大,因为西方国家宏观政策上没有出现明显变化,流动性还是比较充足。国内有关生产资料、劳动力成本、原材料价格上涨的趋势短期内难以得到根本扭转,所以价格上涨的压力还是不可小视,仍然要把维持物价稳定放在宏观调控的首要位置,按照中央的部署抓好落实,保持物价基本稳定。

  三是部分“两高”行业生产提速,由此带动部分能源、原材料需求上升,供需形势趋紧。4月造纸行业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业生产指数上升明显,显示出这些行业生产明显提速。据了解,这些行业生产加快,在一些小企业尤为突出。受此影响,部分能源、原材料需求出现较明显反弹。4月份,能源、原材料新订单指数上升到54.9%,而之前四个月均在50%以下(2月份除外)。目前,已有一些企业开始反映煤炭、电力供应紧张,对此要引起关注。

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